Wysyp komentarzy do inflacji “Wrześniowa obniżka stóp niemal pewna”

Niepewność dotycząca kształtu polityki fiskalnej po wyborach. RPP na marcowym posiedzeniu nie zmieniła wysokości stóp procentowych. Tym samym główna stopa NBP, referencyjna, pozostała na poziomie 6,75 proc., stopa lombardowa – 7,25 proc., a stopa depozytowa – 6,25 proc. Stopa redyskontowa weksli utrzymała poziom 6,8 proc. A stopa dyskontowa weksli – 6,85 proc.

RPP krytykuje budżet. Członek Rady o cięciu stóp procentowych: dłuższa pauza

Inflacja w lipcu — zgodnie z odczytem Głównego Urzędu Statystycznego — wyniosła 3,1 proc. Miesiąc do miesiąca wzrost wyniósł 0,3 proc. To dane zgodne z tym, co GUS opublikował pod koniec ubiegłego miesiąca w ramach szybkiego szacunku. NBP wskazał też, kiedy inflacja może osiągnąć wyznaczony przez bank centralny cel. Co istotne prognoza zakłada, że stopy procentowe się nie zmienią.

Inflacja w Polsce – prognoza

Dwudniowym posiedzeniu nie zmieniła stóp procentowych. Tym samym główna stopa NBP, referencyjna, nadal pozostała na poziomie 6,75 proc., stopa lombardowa utrzymana została na poziomie 7,25 proc., a stopa depozytowa nadal wynosi 6,25 proc. Stopa redyskontowa weksli to 6,8 proc., a stopa dyskontowa weksli – 6,85 proc.

„Średnioroczna inflacja w przyszłym roku pozostanie podwyższona”. Z kolei podniesienie świadczenia 500 plus do 800 zł, wprowadzenie na stałe czternastej emerytury i bezpiecznego kredytu będą w ocenie NBP pozytywnie oddziaływać na wzrost gospodarczy w latach 2024 r. Największą niewiadomą pozostaje w jego ocenie sytuacja w światowej gospodarce, a czynnikiem niepewności są przede wszystkim ceny surowców czy dalszy rozwój wypadków w Ukrainie.

Inflacja blisko celu, ale coś jeszcze nie daje RPP spokoju. To będą trudne decyzje

• To najniższy poziom inflacji w Polsce od ponad roku, kiedy z powodu efektów bazy wskaźnik zanotował duży, ale tylko chwilowy spadek do celu NBP (wynosi 2,5 proc. z tolerowanymi odchyleniami +/- 1 pkt proc.).
• W obozie niedźwiedzich prognoz od wielu miesięcy dominują przede wszystkim ekonomiści Goldman Sachs oraz UniCredit, którzy zgodnie przewidują, że kurs euro będzie spadał w perspektywie kolejnego roku do okolic 4,20, tracąc kolejne grosze z obecnych poziomów.
• Bardzo silny wzrost taryf mógłby spowodować, że odczyt inflacji CPI w pierwszych miesiącach przyszłego roku ukształtowałby się wyraźnie powyżej szczytu inflacji z 2022 r.
• Listopadowa projekcja inflacji przewiduje, że jej odczyt będzie wyższy na końcu okresu prognostycznego, niż wynikało to z poprzedniego raportu.
• Zakłada się wzrost PKB w tym roku na poziomie 0,6 proc., a w przyszłym na 2,4 proc.

Centralna ścieżka projekcji dynamiki PKB zakłada, że w tym roku wyniesie tylko 0,3 proc. (c oznacza spore spowolnienie z 5,3 proc. w 2022 r.), a w latach 2024 i 2025 przyśpieszy odpowiednio do 2,9 proc. Z wyjątkiem bieżącego roku są to dane wskazujące na większe ożywienie niż w lipcowej projekcji. Wtedy spodziewano się, że w tym roku PKB urośnie o 0,6 proc., a w latach 2024 i 2025 odpowiednio o 2,4 proc.

Dlaczego kurs euro spada i będzie spadał?

Zdaniem prezesa Glapińskiego pewne dane wskazują, że szczyt inflacji będzie niższy, niż zakłada projekcja NBP. “Projekcję robimy kwartalnie i na pierwszy kwartał przewidywaliśmy ponad 19 proc. (inflację – PAP), ale nie 20 proc. (…) przesłanki pokazują, że inflacja będzie niższa niż przewidywaliśmy, niż 19,8 proc., natomiast ile, w którym miesiącu – trudno powiedzieć” – tłumaczył prezes NBP. “Generalnie spodziewamy się, że w pierwszym kwartale inflacja będzie niższa niż nasza projekcja zakłada” – wskazał.W ocenie Glapińskiego perspektywy gospodarcze Polski są znacząco lepsze, niż dla wielu innych krajów europejskich. Miesiąc temu wiceminister finansów Artur Soboń mówił na antenie telewizji wPolsce.pl, że wszystkie prognozy wskazują na to, że na koniec tego roku inflacja spadnie do poziomu jednocyfrowego. Na początku lutego Soboń w rozmowie z PAP.PL powiedział, że zgodnie z wcześniejszymi prognozami MF przełom roku oraz jego pierwsze miesiące to “najprawdopodobniej szczyt inflacji”. Narodowy Bank Polski (NBP) ustalił oficjalny kurs wymiany euro do złotego na poziomie 4,2639 zł.

Inflacja w 2023 roku wyniesie średnio 13 proc. Polski Instytut Ekonomiczny w komentarzu do danych GUS. Według PIE szczyt inflacji w lutym będzie niższy niż wskazywali ekonomiści i wyniesie prawdopodobnie 19,0-19,5 proc. Od strony fundamentalnej spadek kursu euro wynika moim Wykresy świecowe zdaniem z różnic pomiędzy polityką monetarną prowadzoną przez Europejski Bank Centralny oraz Narodowy Bank Polski.

• Zaznaczyła, że nie będzie to jeszcze poziom celu inflacyjnego NBP (2,5 proc., plus minus 1 pkt proc.).
• Roczna dynamika cen konsumpcyjnych w Polsce (inflacja CPI) z 50-proc.
• “Prawdopodobieństwo recesji w 2023 r., wyznaczane na podstawie rozkładu zagregowanego, jest stosunkowo niewielkie (17 proc.)” – podał NBP w wynikach ankiety.
• Prognoza centralna dotycząca średniorocznej stopy referencyjnej, w badaniu przeprowadzonym przez Narodowy Bank Polski (NBP) wśród 23 analityków w grudniu 2022 r., wynosi 6,72% na 2023 r.
• Zapewnił, że RPP rozpoczęła podwyżki stóp procentowych we właściwym czasie i we właściwym tempie.

Dodano, że dynamika stanu kredytów mieszkaniowych – pomimo wyższego popytu związanego w szczególności z uruchomieniem tzw. Programu “Bezpieczny Kredyt” – była nadal ujemna (wyniosła ona minus 4,6 proc. r/r w trzecim kwartale wobec minus 5,6 proc. r/r w drugim kwartale i minus 5,3 proc. r/r w pierwszym kwartale br.), pozostając pod wpływem m.in. Zwiększonych nadpłat i wcześniejszych spłat kredytów złotowych oraz zmniejszającego się stanu kredytów walutowych. W horyzoncie projekcji Polityka prywatności NBP oczekuje niewielkiego spadku liczby pracujących w Polsce, będącego skutkiem obniżania się liczby osób w wieku produkcyjnym oraz odłożonym w czasie efektem spowolnienia krajowej dynamiki PKB w bieżącym roku.

I to mimo tego, że przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen wycofała się z planów wprowadzenia podatku w całej Unii Europejskiej. Już od 1 Dlaczego Blockchain jest ważny i dlaczego ma znaczenie lutego 2026 wszystkie duże firmy w Polsce będą musiały wystawiać faktury w KSeF, a każdy ich kontrahent – także z sektora MŚP – odbierać je przez system. To oznacza, że nawet najmniejsze przedsiębiorstwa mają tylko pół roku, by przygotować się do cyfrowej rewolucji. Brak planu grozi chaosem, błędami i kosztownymi opóźnieniami. Jak od lutego 2026 roku będzie wyglądała rewolucja fakturowa w Polsce?

Między innymi dlatego – mimo stopniowego spadku w 2023 r. – średnioroczna inflacja w przyszłym roku pozostanie podwyższona. Dynamika cen będzie już wyraźnie niższa i w ostatnim kwartale tego roku powinna powrócić w okolice 3,5%, tj. Górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego. W następstwie dwóch niespodziewanych szoków – pandemii Covid-19 oraz rosyjskiej agresji zbrojnej przeciw Ukrainie – od początku 2021 r. Inflacja na świecie wyraźnie wzrosła i w wielu gospodarkach osiągnęła poziomy nienotowane od dekad.